资本资产定价理论ppt课件

发布时间:2015-11-30

课件大小:0.16 MB

所属栏目:经管类

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课件等级:资本资产定价理论ppt课件推荐等级为3星

简略标题:资本资产定价理论

应用环境:应用于多媒体教学

制作使用软件:PowerPoint

应用阶段:经济

资本资产定价理论ppt课件介绍及下载


资本资产定价理论ppt课件内容预览:第五章资本资产定价理论第一节资本资产定价模型增加的假设条件,主要有:⒈投资者具有同质预期,即市场上的所有投资者对资产的评价和对经济形势的看法都是一致的,对资产收益和收益概率分布的看法也是一致的。⒉存在无风险资产,投资者可以以无风险利率无限制地借入或者贷出资金。⒊允许卖空,投资者可以无限制地卖空任意数量的一种或多种资产。一、存在无风险资产金融市场的证券组合选择式中’表示矩阵的转置设投资组合为若给定收益为a,则风险资产组合的方差为:投资者所要求的最优资产组合仍然必须满足下面两个条件之一:⑴在预期收益水平确定的情况下,即⑵在风险水平确定的情况下,即求使收益最大,即达到最大。将条件⑴用数学语言表达出来是:满足约束条件由此得到的证券组合的方差:上式可写成直线:二、资本市场线在给定了投资目标、证券组合的收益,我们讨论了寻找的最小方差的证券组合,其方差及证券组合的收益必须满足一直线方程。引入下面的定义:记为S. R.如图所示,理性的投资者必然会选择单位风险回报最大的投资组合。所以理性人选择投资时,一部分投放在无风险债券上(回报为R0),一部分投放在过点的(0,R0)的直线与有效前沿曲线相切点所代表的资产组合。也就是在市场线上选择的投资组合是最佳的(在这条直线上每一点的斜率都一样。而与(0,R0),点和有效前沿曲线上任何点的连线的斜率相比,它的斜率最大,即夏普比最大)。下面将说明直线就是与有效前沿相切并过点的(0,R0)的直线。上的最小方差投资证券组合(说明该投资组合在有效前沿上)。因此其资本资产定价理论过点的(0,R0)的直线。上的最小方差投资证券组合(说明该投资组合在有效前沿上)。因此其
课件关键字:资本资产定价理论,资产,定价。
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