证券定价理论ppt课件

发布时间:2015-11-16

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所属栏目:经管类

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课件等级:证券定价理论ppt课件推荐等级为3星

简略标题:证券定价理论

应用环境:应用于多媒体教学

制作使用软件:PowerPoint

应用阶段:经济

证券定价理论ppt课件介绍及下载


证券定价理论ppt课件内容预览:第六章证券定价理论证券定价理论主要指的是:(1)资本资产定价模型(capital asset pricing model, CAPM);(2)单因素模型;(3)多因素模型;等说明证券资产价格决定的理论。一、证券定价理论(1)市场中存在着大量投资者,投资者是市场证券价格的接受者,证券市场是完全竞争的市场;(2)所有投资者的证券持有的起止期都是相同的;(3)投资者只在公开的金融市场上投资;(4)所有的投资者都是理性的,都是风险厌恶者,都寻求投资资产组合的方证券定价理论相同的;(3)投资者只在公开的金融市场上投资;(4)所有的投资者都是理性的,都是风险厌恶者,都寻求投资资产组合的方差最小化;(5)同质期望:所有投资者对证券的评价和经济形势的看法都一致。另外,还假定金融工具是可以无限分割的、无通货膨胀、无交易费用、无税收。二、CAPM模型的假定前提①由于假定2、3、5,所有投资者将按包括所有可交易资产的市场资产组合来比例地复制自己的风险资产组合。②市场资产组合是最优的风险资产组合,因此,市场资产组合相切于每一投资者的最优资本配置线。资本市场线(资本配置线从无风险利率出发通过市场资产组合M的延伸线)也是可能达到的最优资本配置线。投资者间的差别只是他们投资于最优风险资产组合与无风险资产的比例不同。三、假定前提得出的推论假定前提得出的推论(2)⑤个人资产的风险溢价与市场资产组合的相关证券的贝塔系数也成比例关系。这里,贝塔(β)用来测度由于市场证券收益变动引起的个股收益变动的程度,贝塔的定义为:βi=[Cov(rI,rM)]σ2M(7.2)贝塔反映了系统风险对个股收益的效应。如果一只个股的贝塔值为1.5,就意味着根据历史经验,该股的收益率为市场组合收益率
课件关键字:证券定价理论,定价,证券。
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